新闻摘要：15年三季报披露完成，机械行业景气待振。15年前三季度机械行业收入和净利润延续下滑趋势，行业景气待振。纺织服装设备、环境监测仪器是15年前三季度经营状况相对较好的板块，纺织服装设备上市公司15年积极布局并购和转型，环境监测仪器受益于国家政策导向，经济转型需求上升。

15年三季报披露完成，机械行业景气待振。15年前三季度机械行业收入和净利润延续下滑趋势，行业景气待振。纺织服装设备、环境监测仪器是15年前三季度经营状况相对较好的板块，纺织服装设备上市公司15年积极布局并购和转型，环境监测仪器受益于国家政策导向，经济转型需求上升。15年机械行业上市公司并购积极，印刷包装机械、纺织服装设备、铁路设备并购案例居多。我们预计15Q4-16年，受困于经济下行，原有主业承压，机械行业内并购潮还会延续。机械行业15Q3经营性现金流在收入、利润和应收账款周转率同比下滑的情况下出现同比回升，或预示着个别子行业正在底部企稳。

“中国智造”值得长期布局。中国智造是3个10年期的规划，具有长期布局的意义。2015中国国际工业博览会上周在上海开幕，本届工博会聚焦新一代信息技术、“互联网+”、大数据等新兴技术突出工业互联网等解决方案，超过2200家参展商(折合展位数11226个)，比上届增长38.55%。我们认为2015年是智慧工厂元年，随着自动化解决方案提供商技术和服务的进步，智慧工厂的价值空间将不断增加。建议关注：黄河旋风。

工博会工业4.0跟踪信息汇总。机器人本体本土和日韩企业份额在上升，欧美企业市场份额基本持平。3C行业自动化率低，推广仍处基础阶段，若带带内臵式力矩传感器的智能机器人能推广及后续价格逐步回归，可促进3C行业更高的自动化率，同时可提高大量组装生产线的自动化率。机器人行业中，正在爆发和未来将爆发的领域按时间前后分别是：1)机器人应用集成；2)敏感性机器人/7轴智能机器人；3)消费机器人。我们认为，中国的服务机器人中，养老服务机器人早晚会爆发，其它服务机器人仍偏向技术储备。

固定资产投资走低，关注租赁方式兴起。在固定资产投资放缓的大背景下，大量的下游用户对十大最大的网络彩票平台设备的使用需求由购买转为租赁，这为十大最大的网络彩票平台设备租赁商提供了前所未有的发展机遇。建议关注：*ST建机。公司已完成了对庞源租赁和天成机械的收购，产业链整合和协同效应有利于打开快速扩张的空间。

风险提示：经济下行压力，十三五规划及工业4.0实施进度或不达预期。